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Glosario
Activo : Elementos o artículos pertenecientes a una sociedad, que tienen un valor comercial o de cambio; suelen dividirse en activo circulante y activo fijo.
Activo corriente: Activo que puede fácilmente convertirse en dinero en efectivo o equivalente en el curso normal de la actividad empresarial.
Activo fijo:Activo compuesto por bienes duraderos para un uso recurrente, sucesivo o permanente.
Acuerdo de accionistas: Contrato celebrado entre el inversor y el equipo de dirección, que rige las condiciones de la futura cooperación y condiciones de propiedad de la empresa.
Agente Comercial: Intermediario de distribución/ventas que no pertenece a la sociedad propia; como norma, un Agente distribuye también productos o servicios de otros proveedores.
Análisis de la competencia :Observación y comparación con las firmas rivales dentro del mismo mercado de ventas, con el fin de conocer mejor sus puntos fuertes y sus puntos débiles.
Análisis de mercado: Análisis de la oferta y la demanda, con el fin de determinar si un mercado determinado va a aceptar un producto, y en qué condiciones.
Análisis de sensibilidad: Descripción de los efectos que los posibles cambios de ingresos y costes pueden tener en la rentabilidad global de un proyecto o de una empresa.
Angel (business angel): En el contexto de un start up, individuo con capacidad económica que proporciona capital para un proyecto empresarial; socio capitalista.
Arrendamiento financiero (leasing): Un tipo de contrato de arrendamiento para la utilización de equipamientos, herramientas y bienes inmuebles de los que el arrendador sigue siendo el propietario, pero garantizando al arrendatario el derecho a usarlos a cambio del pago de unas cuotas
Auditoría interna: Función de una empresa que revisa los estados financieros (balance, cuenta de resultados, etc.) para determinar si son conformes con las cuentas preparadas por el contable, si se ha llevado adecuadamente la contabilidad, y si los estados financieros son conformes a las normas y regulaciones vigentes.
Balance: Declaración financiera de las cuentas, que muestra el activo y el pasivo de una empresa en un día determinado.
Beneficio neto (superávit anual): Total de todos los ingresos menos todos los gastos
Beneficio/ pérdida contable: Beneficios (pérdidas) que resultan exclusivamente de ajustar los registros contables para que reflejen el aumento (reducción) del valor del activo o del pasivo.
Canal de ventas: Existen diversas formas de llegar al cliente: ventas directas, minoristas, ventas por agencia, franquicias, mayoristas…
Canales de distribución: Camino físico que recorre un producto desde el proveedor hasta el cliente.
Capital riesgo: Aporte económico de inversores para el Financiamiento de empresas nuevas de elevado crecimiento.
Carta de intención :Documentación relativa a las negociaciones preliminares, en la que se establece la intención de redactar un contrato entre el empresario y el socio capitalista después de las oportunas revisiones.
Centro de llamadas(call-centre): Oficina con una gran centralita capaz de gestionar gran número de llamadas; normalmente se establece para aceptar pedidos procedentes de ventas directas (por ejemplo, negocios de venta por correo) o para ofrecer información y hacer reservas (compañías telefónicas, líneas aéreas).
Cierre: Punto en el que se concluye un ejercicio financiero con la firma del acuerdo de los Accionistas.
Contabilidad: Función o técnica que se aplica para medir y describir la situación financiera y la buena marcha de la empresa.
Copyright:Forma de protección de la propiedad intelectual, que prohíbe la imitación no autorizada de una idea, un nombre o un producto.
Correo directo: Método de acercamiento a los clientes por correo (en contraste con anuncios en la prensa o en los medios de comunicación electrónicos); para hacer envíos por correo directo a un grupo objeto de receptores, se hace una clasificación y selección de los destinatarios siguiendo unos criterios demográficos específicos.
Crédito renovable: Préstamo a medio o largo plazo sin garantía, cuyo tipo de interés se va ajustando, a intervalos regulares, a los tipos normales en cada momento.
Cuenta de resultados: También llamada cuenta de pérdidas y ganancias; presenta los gastos y los ingresos (ambos en bruto) durante un período de tiempo determinado (por lo general, un año).
Crédito “blando”: Capital aportado sin obligación de devolverlo con intereses; generalmente de familiares, amigos, subvenciones del gobierno o fundaciones.
Capital semilla: Fondos para apoyar un start-up en un momento muy temprano de su existencia (fase inicial, o de “semilla”)
Depreciación: Reducción del valor contable o del valor de mercado de un activo; por ejemplo, depreciación anual del hardware informático. Derechos de licencia: Cantidad de dinero que se cobra por el otorgamiento de una licencia.
Deuda financiamiento externa: Capital exterior puesto a disposición de la empresa a cambio del cumplimiento de una obligación, por ejemplo, la devolución con interés; los tipos de deuda se diferencian por la fuente de el Financiamiento y el vencimiento (fecha de devolución) de la obligación, por ejemplo, deuda a corto y a largo plazo.
Deuda a largo plazo: Deudas que no han de ser reembolsadas dentro de un año financiero (hipotecas, préstamos a varios años...).
Diferenciación: Concepto de marketing que denota las diferencias entre las características, las ventajas y los beneficios de productos similares; o sea, en qué medida unos productos o servicios que compiten entre sí son realmente diferentes.
Escenario normal: Supuesto del escenario de negocio más probable de acuerdo con la propia experiencia; también se conoce como “caso básico”.
Distribución: Planificación, puesta en marcha y control del transporte de productos y servicios desde su fuente hasta un cliente.
Due Diligence: Revisión y valoración detalladas de todos los aspectos de un negocio que influyan en el riesgo y el retorno.
EBIT: Earnings before interest and taxes - Beneficios antes de intereses e impuestos.
EBITDA: Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization - Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Endeuda-miento: Nivel de la deuda de una empresa, normalmente expresado por medio del ratio Deuda-Fondos Propios de la estructura de capital de la empresa.
Escenario óptimo: Escenario basado en el supuesto de que la mayoría de los acontecimientos que pueden afectar al resultado buscado serán positivos. Estrategia de “máximo beneficio”: Estrategia que tiene como finalidad alcanzar una determinada cuota de mercado a base de introducir el nuevo producto a un precio bajo (a diferencia de la estrategia basada en “máximo beneficio”).
Estrategia de penetración: Estrategia de fijación de precios por la que se establece un precio inicial alto para obtener un gran beneficio; se usa principalmente para productos o servicios para los que el cliente apenas dispone de opciones alternativas (claramente diferenciada de la estrategia de “penetración”).
Estrategia de salida: Plan del inversor para obtener el beneficio de su inversión.
Etapa inicial: En el contexto de start ups, fase, en el desarrollo de una empresa, desde la fundación de la misma hasta su entrada en el mercado y su éxito inicial en éste.
“Fabricar o comprar”: Decisión acerca de si se va a producir un producto o servicio en la propia empresa (“fabricar”) o si se va a adquirir de terceros (“comprar”)
Factor de descuento: Valor usado para calcular una cantidad (por ejemplo, el flujo de caja) hacia delante o hacia atrás respecto a un momento determinado.
Fase de expansión: Crecimiento intensivo adicional de una (nueva) empresa, por ejemplo, después de sus éxitos iniciales en el mercado (para las empresas nuevas, esta fase es la que viene a continuación de la fase de start-up).
Fase de “semilla”: Primera etapa de desarrollo de una empresa, por lo general, antes de su constitución legal, cuando se desarrolla la Idea de Negocio.
Financiamiento: Consiste en obtener o proveer recursos financieros o de capital para un proyecto o un negocio.
Flujo de caja: Liquidez neta en las cuentas de caja de una empresa durante un período determinado; tiene en cuenta todo el efectivo en caja en operaciones, inversiones y financiamiento.
Flujo de caja de explotación: Ver flujo libre de caja.
Flujo libre de caja: Base para calcular el valor de una empresa.
Fondo de capital riesgo: Fondos gestionados profesionalmente con los que los inversores financian sus inversiones.
Fondos propios: Activo de una empresa: activo menos pasivo; los fondos propios constan del capital social, las reservas legales, otras reservas de libre disposición, los beneficios de ejercicios anteriores y las reservas ocultas
Fondos propios privados: Participación económica realizada por inversores en empresas privadas que no cotizan en bolsa.
Franquicia:Sistema de ventas y concesión de licencias, por el que los franquiciados autónomos usan el nombre de una marca, una mercancía o unos servicios que les otorga el franquiciador. Este último determina la política empresarial a seguir; el franquiciado, a cambio, paga una cuota de licencia.
Garantía: Promesa que otorga el garante, en el sentido de responsabilizarse ante el acreedor en caso de que el deudor no cumpla su obligación de pago; (el mismo término se usa para: 1) la seguridad que el proveedor otorga al comprador respecto de un bien o servicio, y 2) el bien o dinero que se entrega como depósito de seguridad).
Gráfico de barras de Gantt: Diagrama que muestra el curso de un proyecto a lo largo del tiempo; la secuencia y duración de las diversas actividades del proyecto se representan por medio de barras
Hipoteca: Instrumento de deuda que otorga a un acreedor un derecho legal o una participación en la propiedad del deudor a modo de garantía de devolución del préstamo, por ejemplo, un préstamo otorgado por un banco; (tener una participación en la propiedad de un tercero se conoce también como detentar un derecho sobre la propiedad)
Hoja de condiciones: Contrato preliminar; acuerdo entre un inversor y el equipo de dirección, previo al contrato definitivo.
Ingresos de ventas: Todo el dinero que genera una empresa por la venta de sus productos o servicios.
Ingresos extraordinarios: Beneficios obtenidos de fuentes distintas a la actividad normal de la empresa; por ejemplo, de inversiones, venta de maquinaria a un precio por encima de su valor contable, etc.
Inversión bruta: Inversión realizada en activo fijo o propiedad a precio de adquisición; por ejemplo, antes de deducir la amortización por depreciación correspondiente al año de su adquisición.
Licencia: Autorización contractual para fabricar o producir un producto o servicio patentado, normalmente a cambio del pago de unos derechos.
Límite bancario: Acuerdo de línea de crédito hasta una cantidad máxima; sólo se cobra interés sobre la cantidad realmente dispuesta.
Liquidación: Venta del Activo de una empresa, seguida del pago de la Deuda y del desmantelamiento de la sociedad.
Liquidez: Capacidad para hacer frente a las obligaciones económicas en la fecha de su vencimiento; se puede hacer por conversión de un activo en dinero efectivo o equivalente.
Marca registrada: Nombre, símbolo, o combinación de ambos, protegido, relativo a un producto servicio o negocio que se desea proteger (uno exclusivo).
Margen: Diferencia entre el precio de venta y el coste total de producción (en fabricación) o el coste de las ventas (en comercio)
Margen bruto: Cantidad de ganancia que queda del producto de las ventas o de los ingresos, después de deducir los costes directamente relacionados con la venta del producto o la prestación del servicio; suele expresarse como porcentaje de los ingresos de las ventas.
Marketing: Muestreo de mercados para iniciar y completar (intercambiar) transacciones que satisfagan las necesidades de los compradores; en muchos casos, se trata de una función dentro de la empresa (Departamento de Marketing); también es la filosofía que orienta las actividades de la empresa sistemáticamente en función de las exigencias del mercado.
Mecanismo de beneficios: Sistema por el que una empresa obtiene beneficios. Ejemplos: comprando y vendiendo si es una empresa comercial; franquiciando si es una empresa de comida rápida...
Método del flujo de caja descontado: Método para valorar una empresa, en el que el valor de la compañía (valor de los fondos propios) es la suma de los futuros flujos de caja descontados (valor de la entidad) menos el valor de mercado de la deuda.
Múltiplo: Multiplicador usado para determinar el valor de una compañía, que permite la comparación con el valor de una compañía similar.
Objetivo de ingresos: Gasto presupuestado e ingresos proyectados en un período definido de tiempo (en general, 1 año); diferencia = beneficio/pérdida.
Oferta Pública de Venta: También conocida como OPV; primera vez que las acciones de una empresa salen a la bolsa y se ofrecen públicamente a la venta, o sea, que se le da la oportunidad al público en general de invertir en la compañía
Participación del inversor en la empresa: La inversión hecha por el inversor, dividida por el valor de posinversión de la empresa
Pasivo:Descripción de las fuentes del capital social de una empresa y de las correspondientes obligaciones de pago/amortización de dicho capital
Pasivo corriente: También conocido como "deuda a corto plazo"; deudas u otras obligaciones que deben pagarse en el plazo de un año financiero (acreedores, cuentas abiertas).
Patente: Protección legal de la propiedad intelectual. Puede obtenerse esta protección no sólo para productos, sino también para procesos; en este último caso, los productos fabricados con los procesos quedan también protegidos por la patente contra cualquier imitación no autorizada. Una empresa puede explotar una patente o conceder la licencia de explotación a un tercero.
Penetración del mercado: También conocida como cuota de mercado, es el porcentaje de clientes del mercado objetivo que usan nuestro producto o servicio.
Peor escenario: Escenario empresarial basado en el supuesto de que la mayor parte de los acontecimientos que afectan al resultado que se espera obtener van a ser desfavorables.
Pequeñas y medianas empresas: Tipo de compañías con un máximo de 100 empleados
Plan de Negocio: Informe escrito que presenta, de forma clara y concisa, todos los aspectos de una nueva empresa que son importantes para los inversores; información acerca de la idea del producto, el mercado, la gente que va a dirigir el proyecto y a gestionar la empresa, perspectivas de crecimiento, análisis financiero, etc.
Plan de opciones sobre acciones: Plan que permite a los empleados participar en el crecimiento de valor de una empresa por medio de opciones de compra de acciones de la compañía.
Planificación financiera: Análisis de la situación económica de una empresa y previsión / cálculo del futuro desarrollo económico de la empresa; por ejemplo, necesidad de capital dependiendo de las acciones emprendidas por la empresa.
Plazo de recuperación: Tiempo que transcurre desde que se realiza una inversión hasta que todos los flujos de caja negativos relativos a una inversión quedan compensados por flujos de caja positivos.
Posiciona-miento: Concepto de Marketing; indica dónde y cómo está situado un producto o una empresa desde la perspectiva del cliente; por ejemplo, respecto a varios segmentos de clientes o en comparación con otros competidores.
Promoción: Materiales y actividades destinados a comunicar el valor de un producto o servicio a los clientes para inducirlos a comprarlo.
Propuesta única de venta: Se trata de un concepto de marketing que indica una característica insuperable para las ventas, o la calidad especial de un producto o servicio, que hace que los clientes lo perciban como una oferta de mayor valor que la de la competencia.
Punto de equilibrio: En el contexto de un start up, el punto en el que se logra un flujo de caja positivo; en términos generales, es el punto en el que se sobrepasa el umbral de rentabilidad y se logra tener un beneficio.
Quiebra: Suspensión de pagos de una empresa, como resultado de su incapacidad para pagar sus deudas, seguida de liquidación del activo de la empresa.
Ratio precio/ beneficio: Ratio del precio de cotización de una empresa en bolsa respecto a su beneficio neto por acción.
Rentabilidad: Beneficios que obtiene una empresa en relación con sus ingresos de ventas o con el capital empleado.
Resultado de explotación: Beneficio de la actividad ordinaria de la empresa = beneficio menos ingresos extraordinarios.
Rondas de financiamiento: Pasos o etapas que tiene que atravesar una empresa para obtener capital exterior.
Salida: Punto en el que un inversor pone fin a su participación en una empresa al vender sus acciones.
Segmentos de clientes: Grupos definidos de clientes (= segmentos) dentro de un mercado; cada uno de ellos tiene unas características comunes diferenciadas, por ejemplo, geografía, sociodemografía o comportamientos (p. ej., preferencias).
Sistema de negocio/ empresarial: Descripción de las actividades individuales de una empresa y sus interdependencias; el sistema de negocio muestra qué trabajo se realiza en qué secuencia para producir un producto o prestar un servicio.
Substituto: Productos o servicios distintos pero que satisfacen las mismas exigencias o necesidades de los clientes.
Tasa crítica de retorno: Retorno mínimo (tasa interna de retorno) que se debe obtener para que la inversión resulte interesante (los inversores en capital riesgo esperan, por lo general, el 30%-40% en los primeros años del proyecto).
Tasa interna de retorno: Tasa de descuento a la que el valor actual de los futuros flujos de caja de una inversión igualan el coste de la inversión.
Términos contractuales de un préstamo: Condiciones establecidas en el otorgamiento de un préstamo, tales como grado de endeudamiento, márgenes de beneficios mínimos, liquidez mínima... Cuando se incumple un término contractual, el banco puede reclamar el pago íntegro del préstamo.
Tipo de descuento: Porcentaje usado para descontar; en el caso de start-ups, se suele determinar aproximadamente por el retorno que el inversor espera obtener a cambio del riesgo inherente a la operación.
Valoración de una empresa: Método para determinar el valor de los fondos propios de una empresa (valor de la empresa) en un momento determinado (diferenciando entre valor previo y posterior a la inversión).
Valor actual: También llamado “valor descontado”, es el valor a día de hoy de un pago futuro o una serie de pagos futuros, descontados a una determinada tasa de descuento.
Valor de continuación: Valor de todos los flujos libres de caja que se espera que tenga una empresa los años posteriores al período previsto concreto.
Valor de la entidad: Valor global, o sea, valor de los fondos propios y de la deuda de una empresa.
Valor de los fondos propios: Valor de mercado de los fondos propios; sinónimo de valor de la empresa
Valor para el cliente: Utilidad (o beneficios menos precio) de una oferta de producto para un cliente, tal como lo define el proveedor o tal como lo percibe el cliente, o ambas cosas.
Valor posinversión: Valor de una empresa incluyendo la inversión hecha por un inversor (que se define como el valor de preinversión más la inversión).
'Valor preinversión: Valor de una empresa antes de que un inversor invierta en ella.
Referencias bibliográficas
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